Acheter l’action ADP (Aéroports de Paris)

  • Capitalisation boursière totale : 15 719.89 MEUR
  • Nombre de titres : 98 960 602
  • Place de cotation : Euronext Paris
  • Marché : Compartiment A
  • Indice : CAC All Shares
  • Secteur d’activité : Transports

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L’activité de la société ADP :

Le groupe ADP pour Aéroports de Paris, est un acteur incontournable du secteur aéroportuaire en Europe, puisqu’il est le deuxième groupe européen dans ce domaine d’activité. Plus précisément, le groupe ADP détient et exploite des aéroports situés en France comme l’aéroport Charles de Gaulle, Orly et le Bourget situés à Paris, mais aussi quelques aérodromes et un héliport situé à Issy-les-Moulineaux, près de Paris.

Pour mieux comprendre les activités de ce groupe, on peut les répartir en 4 pôles différents en fonction du chiffre d’affaires qu’elles génèrent et dont voici le détail :

Les prestations de services aéroportuaires représentent plus de 59.2% du chiffre d’affaires généré par le groupe ADP. Ces prestations concernent notamment la gestion du trafic aérien, la gestion des transports intermodaux et la gestion des terminaux, mais aussi l’installation d’infrastructures aéroportuaires, l’enregistrement des passagers et leur transfert, le traitement des bagages, les diverses activités de manutention des avions comme le nettoyage, le guidage, l’assistance au placement et au démarrage ou le chargement et déchargement des appareils.

L’exploitation des espaces commerciaux et divers services représente quant à elle 26.8% du chiffre d’affaire généré par ADP. Ces activités concernent notamment la gestion et l’exploitation des magasins, restaurants, banques et bureaux de change situés dans les aéroports.

Des activités de gestion immobilières génèrent également 7.2% du chiffre d’affaires du groupe avec notamment de la location de terrains et d’actifs immobiliers comme des commerces, des hôtels ou des bâtiments logistiques.

Enfin, le reste du chiffre d’affaires du groupe soit 6.8% du CA, est généré par d’autres services variés comme la gestion d’aéroports à l’international, des prestations d’ingénierie aéroportuaire ou encore des services de télécommunication spécialisée.

 

Connaitre la concurrence de l’action ADP :

A l’heure actuelle, il est difficile de trouver un concurrent sérieux au groupe Aéroports de Paris ou ADP, qui est le leader de son secteur d’activité en France, aussi bien en ce qui concerne l’exploitation et la maintenance des aéroports français que dans les autres services liés.

Il convient cependant de comparer les résultats du groupe à ceux des autres grands groupes exerçant des activités similaires dans le reste du monde et qui peuvent, dans une optique d’internationalisation, représenter une concurrence envisageable à ce groupe.

Le plus grand acteur des services aéroportuaires dans le monde est à l’heure actuelle le groupe Ferrovial. Il s’agit donc du plus important concurrent d’ADP à l’échelle internationale.

Nous pouvons aussi citer ici le groupe ENAIRE qui est le numéro deux de ce secteur d’activité en termes de chiffre d’affaires. Notez ici que le groupe ADP occupe aujourd’hui la troisième place de ce classement dans le monde.

D’autres concurrents moins sérieux car de plus petite taille peuvent cependant être inclus dans vos analyses de la concurrence du groupe ADP comme Fraport, Port Authority of New-York and New Jersey, Narita International Airport Corporation, Schiphol Group, Flughafen München GmbH, Infraero et Avinor.

Lorsque vous mettrez en place votre stratégie d’investissement sur le cours de l’action ADP, il peut être judicieux de vous pencher sur cette concurrence en comparant notamment l’évolution du chiffre d’affaires et des résultats de chacune de ces grandes entreprises. Cela vous permettra de mieux cibler la manière dont ADP se positionne sur le marché et ainsi de savoir quelles sont ses perspectives d’avenir. Vous trouverez aisément de nombreuses informations à propos de ces entreprises auprès de votre broker ou sur des sites d’informations économiques.

 

Les alliances stratégiques mises en place par le groupe ADP :

Bien qu’occupant une place de leader incontesté dans son domaine en France et étant le numéro trois mondial de son secteur d’activité, le groupe Aéroports de Paris mise également sur une stratégie de partenariats ciblés pour améliorer ses offres et services et accroitre sa rentabilité à long terme. Dans cette optique, il s’est rapproché d’autres entreprises dans le cadre de certaines alliances dont nous vous proposons de découvrir ici quelques exemples récents.

Le groupe ADP s’est notamment allié avec l’entreprise Aelia en Belgique, qui n’est autre qu’une des filiales du groupe Lagardère, dans le but de créer une join-venture. Celle-ci a pour objectif de regrouper les activités des entreprises Duty Free Paris et de la SDA (Société de Distribution Aéroportuaire) au sein d’une entité commune.

Par la suite, soit en 2013, le groupe Aéroports de Paris a signé un partenariat avec le Réseau Ferré Français en ce qui concerne la gestion et l’exploitation de la ligne Charles de Gaulle Express qui sert de liaison avec l’aéroport de Roissy pour les passagers en provenance de Paris. Ce train devrait normalement commencer à circuler en 2022.

Plus récemment, le groupe ADP a investi dans l’enteprise Egidium Technologies, par le biais d’une prise de participation en 2017. Cet investissement a pour objectif de permettre la création d’un système de supervision numérique en 3D de la sécurité des zones sensibles. Ce partenariat entre dans le cadre de la nouvelle stratégie du groupe nommée « Connect 2020 » lancée par le programme Innovation Hub.

Il va de soi que d’autres partenariats ou alliances stratégiques sont susceptibles d’être mis en place à plus long terme et devront faire l’objet de la plus grande attention de la part des traders pour l’influence directe qu’ils peuvent avoir sur le cours de cette action.

 

Analyse du cours de l’action ADP :

L’analyse technique historique du prix de l’action ADP nous apporte de nombreuses indications quant à la manière dont ce titre se comporte face aux situations de marché. C’est pourquoi nous vous proposons de découvrir ici en détail une analyse graphique de l’évolution de ce titre boursier sur une période de dix ans allant du début de l’année 2008 à la fin de l’année 2017.

La première chose que l’on remarque en consultant ces graphiques boursiers historiques, c’est bien entendu l’extrême stabilité de cette action en Bourse. Le titre montre en effet des tendances de fonds longues et cohérentes avec peu de cassures et de mouvements correctifs forts. On peut donc affirmer que l’action ADP est une action à faible risque pour les investisseurs sur le long terme. Bien que peu rentable en raison d’une volatilité faible, ce titre présente l’avantage de tendances claires et faciles à suivre, idéales pour les investisseurs disposant d’un capital de placement important et d’un horizon d’investissement de plusieurs années.

La période que nous étudions ici commence par une tendance de fond baissière, au moment de la crise économique qui touche l’ensemble des marchés financiers. Ainsi, le titre passera du cours de 83.39€ en mars 2008 à seulement 36.50€ en mars de l’année suivante, soit une perte de points conséquente en un an.

Mais très rapidement et après cette période de baisse, le titre ADP repart à la hausse dans une tendance de fond stable et longue bien que manquant cruellement de volatilité. Il franchira ainsi le niveau des 50€ en mai 2009 avant de se stabiliser à hauteur des 55€ quasiment jusqu’au mois de novembre 2012.

Ce n’est qu’à partir de ce moment que le marché réagit un peu plus massivement sur l’action ADP avec une accélération de la tendance haussière qui gagne en volatilité et permet au titre d’atteindre le niveau des 115.30€ en mai 2015, puis des 116.80€ en octobre de la même année. Mais la résistance psychologique des 100€ semble plus difficile à casser que prévu, ce qui provoque un retour momentané à la baisse, sur fonds de prises de bénéfices stratégiques et un retour au niveau des 85€ en octobre 2016.

Dès le mois de novembre 2016, les choses s’accélèrent néanmoins pour l’action des Aéroports de Paris avec le début d’une tendance haussière très marquée qui emmènera le titre en direction d’un premier record à 149.25€ en septembre 2017, puis d’un second record sur cette période à 159.15€ en décembre.  Reste à savoir si cette hausse se confirmera au début de l’année 2018.

 

Les évènements qui ont marqué l’évolution du cours de l’action ADP :

Nous vous proposons maintenant de nous replonger ensemble dans les différents évènements qui ont marqué les dernières années de l’entreprise ADP et qui ont eu une influence directe sur la manière dont son titre boursier a été appréhendé par les investisseurs.

  • En 2007, le groupe ADP lance le service CDGVAL.
  • En 2011, ADP s’engage à améliorer d’ici 2015 ses terminaux aéroportuaires les plus anciens grâce à un financement de l’Etat français de près de 2 milliards d’euros et l’obligation de plafonner la hausse de ses tarifs à 1.38% de plus que le niveau d’inflation. La même année, la filiale Duty Free Paris et la SDA se lient dans une joint-venture et le groupe ADP lance sa filiale JCDecaux Airport Paris pour la publicité dans ses terminaux.
  • En 2012, c’est au tour du distributeur de meubles et décoration Ikea de s’installer dans les salles d’embarquement des aéroports de Paris dans le cadre d’un contrat de régie publicitaire.
  • En 2013, ADP inaugure un nouveau terminal dans l’aéroport international d’Ammam en Jordanie ainsi qu’un autre terminal de l’aéroport de l’île Maurice qu’il exploitera également. La même année, ADP intervient dans l’ingénierie de développement du premier satellite pour l’A380 à Dubaï.
  • En 2015, le groupe ADP lance son plan Connect 2020 dont nous avons brièvement parlé plus haut et qui a pour objectif d’améliorer la présence du groupe à l’international tout en continuant d’améliorer son développement en France.
  • En 2016, le groupe ADP met en place deux entités indépendantes : L’une dont l’objectif est d’exporter le savoir-faire et l’expertise des Aéroports de Paris dans le reste du monde et l’autre ayant pour but de créer une marque de voyageurs sous le nom de Paris Aéroport pour les trois grands terminaux français du groupe.
  • Plus récemment soit en 2017, le groupe ADP prend une participation dans le groupe Egidium Technologies.

En recoupant ces dates importantes d’un point de vue économique en ce qui concerne le groupe ADP avec les graphiques boursiers historiques, vous pourrez en déduire la manière de réagir de ce titre boursier et ainsi mieux anticiper ses futures variations.

 

Les éléments en faveur d’une hausse du cours de l’action ADP :

Les traders qui souhaitent anticiper les futures variations du cours de l’action ADP se réfèrent le plus souvent aux graphiques et aux indicateurs techniques mais également aux indicateurs de force et de faiblesse de l’entreprise émettrice, surtout dans le cadre d’une stratégie sur le long terme. Pour faire de même au sujet de l’action ADP, nous vous proposons dans un premier temps de découvrir quels sont les arguments en faveur d’une hausse du cours de cette action et nous reviendrons bien entendu ensuite sur les arguments en faveur d’une baisse de ce titre.

Tout d’abord, le groupe Aéroport de Paris est considéré comme l’un des géants de son secteur d’activité à savoir les services aéroportuaires et gestions d’aéroports et aérodromes. En effet, cette entreprise française est actuellement le numéro deux de ce secteur d’activité dans le monde en termes de chiffre d’affaires. Cela confère bien entendu à son titre une certaine popularité auprès des investisseurs qui s’intéressent à ce segment et donc des possibilités de hausse intéressantes pour son cours à plus ou moins long terme. Notons ici également que le groupe Aéroport de Paris est également le leader de ce secteur d’activité en ce qui concerne l’Europe avec des parts de marché très importante et loin devant ses principaux concurrents.

Il faut dire que les actifs de gestion du groupe sont très importants puisqu’ADP possède et gère pas moins de 14 aéroports et aérodromes civils à travers le monde. Ces différents actifs lui permettent ainsi de garantir un certain revenu avec une constance relative de ses activités que ce soit dans le domaine de l’aviation civile ou commerciale et de services associés.

Mais le positionnement attractif de cette entreprise ne s’arrête pas là. En effet, en plus de son positionnement sur le secteur aéroportuaire en général, Aéroports de Paris se distingue par une place de leader dans le domaine du traitement de courrier aérien et du fret. Ces deux activités présentent notamment l’avantage d’être beaucoup moins cycliques que les activités de transport de passagers et sont donc des sources de revenu plus constantes. D’autre part, ces activités sont particulièrement rentables en termes de marges.

Pour en finir avec les avantages dont dispose le groupe français ADP et donc ses possibilités de hausse en Bourse de son action, soulignons ici la qualité de la stratégie d’expansion mise en place par cette entreprise. Le groupe procède en effet très régulièrement à des opérations de rachat d’autres entreprises qui lui assurent des revenus supplémentaires. Ce fut notamment le cas avec le rachat récent de 38% des parts de TAV Airports qui n’est autre que le leader de ce segment en Turquie. Grâce à de tels investissements, le groupe Aéroports de Paris parvient à étendre ses activités sur le plan international tout en augmentant ses actifs et donc en s’assurant des revenus stables pour les années à venir.

L’ensemble de ces éléments représentent les forces principales dont dispose le groupe ADP face à la concurrence de ce secteur et sont donc en mesure de motiver les investisseurs à prendre des positions haussières et acheteuses sur ce titre sur le long terme ce qui devrait donc soutenir une prise de points.

 

Les éléments en faveur d’une baisse du cours de l’action ADP :

Passons maintenant aux arguments pouvant laisser à penser que le cours de l’action ADP pourrait, au contraire, baisser dans les années à venir. Car si cette entreprise dispose comme nous venons de le voir, de nombreux atouts, elle a aussi ses faiblesses qu’il convient de prendre en compte avant toute prise de position sur cet actif. Comme vous le constaterez, ADP ne compte en réalité que deux points faibles principaux mais ces deux éléments peuvent ralentir une tendance de fond haussière et avoir un poids plus ou moins important sur le sentiment du marché.

Tout d’abord, nous devons observer que le budget dont dispose le groupe Aéroports de Paris n’est pas tellement élevé comparativement à celui de certains concurrents du service privé. Cela tient bien entendu à la présence de l’Etat français dans son actionnariat qui limite fortement les dépenses. Le gouvernement français détient en effet encore plus de la moitié du capital de ce groupe, ce qui signifie qu’il est actionnaire majoritaire et qu’il peut être décisionnaire pour les projets de développement de cette entreprise. Cette faiblesse du budget et ce manque d’indépendance limitent donc les possibilités d’investissement du groupe et notamment les opérations de rachat qui pourraient lui permettre de se développer davantage mais qui demandent beaucoup de fonds.

Cela nous amène de manière indirecte au second point faible de l’entreprise ADP et qui concerne cette fois sa faible présence mondiale. En effet, les activités du groupe Aéroports de Paris sont essentiellement concentrées en France où se situent la plus grande partie des aéroports et aérodromes détenus et gérés par celui-ci. Aéroports de Paris a bien-sûr été capable de se développer également à l’étranger dans certains pays mais le plus souvent sans sortir de l’Union Européenne. Cela freine encore ses capacités de développement sur le long terme, notamment en ce qui concerne les marchés émergents qui sont déjà pris d’assaut par la concurrence. Mais cela nous évoque également un risque important pour le groupe dont les activités, déjà très cycliques, dépendent en grande partie du climat économique français et européen. Ainsi, certains évènements comme une baisse du pouvoir d’achat des ménages ou les attentats qui ont touché la capitale il y a quelques années sont autant d’éléments qui peuvent ralentir l’activité d’ADP et entrainer par la même occasion des pertes de bénéfices plus ou moins importantes.

Ainsi, les deux grands défauts du groupe Aéroports de Paris peuvent peser lourd dans la décision d’achat des traders sur cet actif et ne doivent donc pas être pris à la légère lors de vos analyses de ce titre.

 

Les opportunités et menaces du groupe ADP et de son action en Bourse :

Nous venons de voir ensemble les différents éléments factuels en faveur d’une hausse ou d’une baisse du cours de l’action ADP. Mais ces éléments concernent uniquement la situation actuelle de cette entreprise et différents facteurs extérieurs peuvent avoir une influence sur sa croissance dans l’avenir. Il faut donc également, lors de l’élaboration de votre stratégie, tenir compte des opportunités qui peuvent se présenter à ADP mais aussi des menaces qui peuvent peser sur son développement. Voici les évènements à suivre de près.

Tout d’abord et en ce qui concerne les opportunités que le groupe ADP pourrait saisir dans les années à venir afin d’appuyer sa croissance, on retiendra notamment les éléments suivants :

  • Tout d’abord, les capacités d’expansion du groupe Aéroports de Paris restent intéressantes à partir du moment où la direction de l’entreprise libère des fonds suffisants. En effet, cette entreprise a de grandes chances de réaliser des acquisitions à l’étranger durant les prochaines années ou de monter des coentreprises avec des entreprises à l’international. Cela lui permettrait de réduire son exposition au seul marché français ou européen.
  • La stratégie d’expansion future du groupe Aéroport de Paris cible plus particulièrement les économies émergentes, d’une part parce que le pouvoir d’achat y est en hausse et donc que le secteur des transports y connait une forte croissance, mais aussi parce que ces destinations sont de plus en plus populaires que ce soit auprès des voyageurs de tourisme ou d’affaires, voire de commerce.
  • Enfin, la direction du groupe a récemment communiqué sur son souhait de revoir entièrement le processus actuel et les systèmes existants afin d’en renforcer la qualité et la rentabilité. Cette nouvelle stratégie sur le long terme devrait ainsi commencer à porter ses fruits avant 2020 et générer une rentabilité supérieure pour ADP avec un rendement plus important de son titre boursier et un dividende plus attractif.

Passons maintenant aux menaces qui pourraient venir freiner le développement et la croissance du groupe ADP dans les prochaines années.

  • Premièrement, un élément menace clairement les recettes du groupe ADP pour les années à venir. Il s’agit bien entendu de la concurrence qui se veut de plus en plus féroce dans ce secteur et qui entraine une obligation de baisse des prix, réduisant ainsi les marges du groupe.
  • La réglementation de ce secteur d’activité est également de plus en plus stricte et laisse peu de marge de manœuvre au groupe dans le cadre de son développement et de ses offres.
  • Enfin, la hausse actuelle du cours du carburant est également un frein important aux activités du groupe Aéroport de Paris. Les compagnies aériennes étant directement impactées par cette donnée, cela se ressentira également sur la fréquentation et les activités des aéroports et aérodromes exploités par ADP. Il convient donc pour les traders avertis de surveiller de près cette donnée qui est l’une des plus pertinente pour anticiper la croissance ou récession de cette entreprise française.

Vous trouverez l’ensemble de ces données en ligne auprès de votre broker en suivant son flux d’actualités économiques.

 

Faire des prévisions sur le cours de l’action ADP :

Pour réaliser des prévisions sur le cours de l’action ADP, il suffit de se concentrer sur les bons indicateurs et de suivre les évènements qui impactent directement ce marché. Parmi les éléments à surveiller, on trouve :

  • Les indicateurs techniques comme l’analyse des tendances
  • La santé économique du secteur du transport aérien.
  • Les investissements réalisés par le groupe en France et à l’étranger.
  • Les partenariats commerciaux mis en place par le groupe.
  • Le niveau de concurrence de ce secteur.
  • Les résultats financiers du groupe et sa rentabilité.

L’utilisation simultanée de l’analyse technique et de l’analyse fondamentale est sans aucun doute le meilleur moyen de déterminer la manière dont le cours de l’action ADP est susceptible d’évoluer à court, moyen et long terme. Servez-vous de l’ensemble des données que nous venons de vous dévoiler pour vos stratégies.

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